美国房地产市场的历史及现状

美国房地产市场拥有市场经济所固有的周期性发展规律，1923年至今，美国房地产市场出现了3次显著的泡沫，特别是最近一次的次贷危机更是引发了全球危机。究其根源，美国房地产市场的周期性发展，取决于人口、利率以及信贷、税收等多重因素的综合作用。（点击查看产业网详细报告）

1、呈显著的周期性特征，与宏观经济走势密切相关

过去100多年

房价呈缓慢微幅上升的趋势，与宏观经济密切相关，呈现出显著的周期性特征。在过去的100多年，美国房地产业基本保持平稳向上的发展趋势，始终与宏观经济的发展相协调。耶鲁大学经济学家罗伯特希勒编制的Case-（凯斯-席勒）房价指数表明，剔除通货膨胀的影响，自1890年以来，美国的房屋价格大约增长了一半。

美国房地产周期性显著，受人口、利率等多种因素影响。

尽管美国有着非常市场化的土地制度，以及较为完备的保障房制度和不动产税收制度，但美国的房地产市场并不能摆脱周期的宿命。在房地产市场周期波动的背后，人口、利率以及信贷、税收等政策起到很重要的作用。

图：美国1890-2023年房屋价格指数

0$美国房地产市场拥有市场经济所固有的周期性发展规律，1923年至今，美国房地产市场出现了3次显著的泡沫，特别是最近一次的次贷危机更是引发了全球危机。究其根源，美国房地产市场的周期性发展，取决于人口、利率以及信贷、税收等多重因素的综合作用。$$

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